【東北晨會1208】穩中求进布局延续军工行业深度、数字经济行业动态勾当邀请

　　商场趋向：转型领先▼◆，稳中求进，构造性行情延续或加强●。（1）夸大起色新体例，他日重心仍是高质地起色。集会已经将加疾修筑新起色体例放正在第一位，鞭策高水准科技自立自强，科技创筑板块或将为指数构造性亮点下仍是对商场趋向的支柱项。（2）总量计谋适度加力巩固商场信念。懈弛此前商场对总量计谋力度亏空的挂念◆▼▼。（3）新旧转换或更平均。 “先立后破”，“立”与“破”辞别代表着新经济动能的设备与旧动能的调理，而本次集会对待新旧转换提法彰着更平均，挨次上“先立”而“后破”，即对待旧动能调理给出了更高的包容度，避免“一举而竟全功”的题目，对待后续地产、地方化债等大抵率会有更多维持计谋出台，新旧平均下希望提振商场的危害偏好。

　　【东北数字经济吴源恒】行业动态：多模态掀开AI新空间，数据因素地域计谋百花齐放。总体概念：永恒坚忍看好AI&数据因素最强主线，龙头&扩散继续有机遇，偏向上推举数据具有方+AI/数据才华供给方●◆。大的财产海潮下，正在标的选取上保持根据手艺、客户、场景、产物、订单、收入、利润的挨次优被选优◆。

　　原题目：【东北晨会1208】稳中求进，构造延续/军工行业深度、数字经济行业动态/举动邀请

　　【东北军工王凤华】西部资料（002149）动态点评：少见金属新资料当先企业，功绩保守增进。少见金属新资料行业当先企业。始末多年深耕，公司已起色成为界限较大、种类周备的少见金属资料深加工研发临蓐基地，具有钛及钛合金加工材、层状金属复合资料、稀贵金属资料、金属纤维及成品、钨钼资料及成品、少见金属设备、钛材高端日用消费品和严密加工创筑等八大交易板块，产物合键运用于航空航天、核电、环保、海洋工程、石化、化工、冶金、电力等行业和浩瀚国度大型项目。

　　我国贸易遥感卫星行业起步较晚且起色尚不可熟，遥感卫星行业他日将往“四化”偏向勤奋：即星座化、高瓦解、商场化和数据共享化。比如，简单卫星掩盖领域有限且获取数据量较少，以是需求修筑高密度的卫星群以获得较为细致的遥感图像。完成星座化创立需求正在起色低空遥感手艺的根蒂上辅以卫星遥感手艺，举行低空+卫星的团结观测形式以填充我国空间观测才华缺陷的题目。因为而今国表里可供利用的卫星数据数目快速节减行业动态，通过开垦高分别率贸易遥感卫星如长光卫星的吉林一号、航天宏图的宏图一号●，既能缩幼与富强国度的差异又可能不竭造就我国的永恒逐鹿力●◆。

　　【东北军工王凤华】行业深度呈报：二十年磨一剑◆，时空大数据撬动聪敏都邑。卫星导航规模▼●，“北斗”远正在天表，运用近正在身边。我国卫星导航财产界限已超4000亿元，北斗体系的财产化运用被纳入“十四五”筹备和2035年的前景目的◆▼。“十四五”光阴，北斗财产火速起色，已正在多个行业完成深度集成和界限化起色。国内以北斗为中心的导航与名望任职手艺立异继续灵活，北斗芯片、模块等枢纽手艺赢得打破，维持北斗三号新信号的SoC芯片已平常运用于物联网和消费电子规模。北斗体系正成为鞭策经济社会起色、改进黎民生涯的科技前卫。

　　我国卫星导航与卫星遥感手艺正在国度政策中阐明紧张用意●▼▼。卫星导航如北斗运用逾越多规模，正在环球商场均有发生趋向。“行业+区域”形式不竭鞭策数字化、智能化起色，并成立新兴运用场景。同时，卫星遥感新闻管束手艺的不竭抬高，不但促使了地舆新闻资源开垦运用，同时有利于国防安详创立，引颈贸易遥感卫星行业郁勃增进。

　　商场机遇剖析：谷歌宣布Gemini大模子发动多模态规模进一步进展，纯粹的文生文无法满意C端需求布景下，多模态的跨域运用场景肯定会带来更多设念空间，并进而发动算力需求增进，从而晋升来岁AI运用落地和算力需求晋升的预期。与此同时邻近岁终，国内各地数据因素计谋百花齐放，特别是大家数据相干计谋层见迭出，为来岁数据因素行业落地供给坚实根蒂。继续看好AI运用及国产算力◆▼，提倡投资人一直合心下一步AI Agent的广漠远景◆●▼；同时要点推举数据入表、大家数据授权等行业beta机遇。

　　本次新增实质合键为“先立后破”和“强化经济宣扬和言论劝导”。还需求“以进促稳、先立后破”，旨正在夸猛进和稳、立和破的先后条件，唯有“进”材干进一步促使经济“稳”步起色；而“破”的条件是“立”▼●●，革新的偏向需求先确立目的造成体例，然后再不竭立异或者调理优化。（2）强化计谋的调理的同时，要“要巩固宏观计谋取向相仿性，强化经济宣扬和言论劝导”，而今经济稳中向好的大偏向稳定◆●，以是计谋不会像以往相同大开大合，稳住信念较枢纽。

　　本次调理实质合键为计谋的适度及有用和保险民生。（1）宏观计谋偏向稳定，仍是“主动的财务计谋”和“保守的泉币计谋”，但同时扩展了对财务计谋和泉币计谋均扩展了“适度”和“有用”的表述▼▼，即计谋器材箱满盈，但并不是不加限定地利用▼。（2）保险民生由稳就业向“保供稳价”改革，而今将进入冬季以及春节，夸大“两节”光阴要保供稳价。

　　公司着重研发进入，手艺水准当先。公司是由要点科研院所转造设立并上市的高新手艺企业，依托控股股东西北有色金属酌量院具有正在相干规模50多年雄厚的科研势力。2022年研发进入1.57亿元，占营收比重为5.34%▼。1）2022年公司开设研发课题100余项，个中60余项涉及航空航天、舰船等规模，多项产物赢得打破性转机。2）承受国度、省、市级高新手艺立异和财产化项目31项，得回国度、省市等科技收入维持9688万元，获授权专利51项，告终了西部资料国标/国军标质地体例认证◆◆●。3）主动融入秦创原立异驱动平台，告捷获批了秦创原收效转化“加快器”省级树模项目。

　　募投项目转机顺手，帮推产能扩张和研发才华晋升▼●。2020岁终，公司通过非公然垦行A股募资7.85亿元。目前该募投项目转机顺手。1）高功能低本钱钛合金资料临蓐线手艺改造项目顺手投产，发动产能扩张。公司铸锭熔炼才华晋升至15000吨/年，合金薄板产能晋升至1000吨/年，管材产能晋升至1500吨/年◆。2）西部资料拉拢手艺核心创立项目顺手促进。截至2022岁终▼●，4个试验室筹筑根本告终，共采购筑设60余台/套；新能源及环保新资料研发筑设已进入利用▼，金属熔铸、深加工及特种板材研发筑设进入试临蓐阶段。已开垦出专用钛合金和锆合金异形件，并向航天等规模供给3种材质、6种规格的异形件样品。

　　正在燃气行业方面▼，北斗高精准燃气显露检测手艺支柱了世界150个燃气公司对70余万公里燃气管线举行检测◆，有用低落了燃气管网的安详运营危害。中国17个省份越过22000处地灾隐患点都安设了低价值、低能耗的北斗滑坡预警仪，完成了“人防+技防”的连系，晋升了苦难预警才华并有用保险了黎民的性命家当安详。农机北斗运用也获得长远推论，正在无人农场等规模赢得彰着成绩，带来了增产、节能和创见效益。与此同时，北斗定位导航、授时授频和短报文通讯等运用曾经平常融入电力行业二十余个交易场景，并将进一步促使电网的数字化转型和起色。中石化、并与各合节交易相连系，周至运用北斗手艺完成数字化和智能化起色。这些方法将为石油石化临蓐创立供给强有力的维持。

　　卫星遥感规模，数字经济时间数据紧张性不竭晋升，AI 驱动贸易遥感边际业务本钱不竭低落。我国的卫星遥感手艺自无到有完成了逾越式提高，造成了多样化的遥感卫星系列，目前已抵达宇宙当先水准。卫星遥感规模合键由当局驱动▼●，商场需求不竭增进，遥感财产界限将继续扩张。将AI、遥感对地观测大数据和遥感现实运用相连系●，设备基于AI的卫星遥感运用体例已成为卫星遥感手艺起色的肯定趋向▼◆。

　　【东北政策】政策专题：稳中求进●，构造延续▼◆▼。稳中求进职业总基调稳定▼，高质地起色仍是职业要点。本次重心政事局集会仍延续7月政事局集会对待经济的占定为“回升向好，高质地起色坚固促进”，以是合座的计谋基调亦没有变更▼◆，仍为“保持稳中求进职业总基调，完好、精确、周至贯彻新起色理念，加疾修筑新起色体例”；但比拟于7月的政事局集会中进一步夸大了“出力鞭策高质地起色”◆●◆，同时本次通稿的全篇亦涌现6次“高质地”的字眼，彰着高于7月的表述▼，表了然计谋对待而今向好经济布景下“高质地起色”的信仰。

　　公司功绩呈保守增进态势●。2023年Q1-Q3公司完成营收23.51亿元●●▼，同比增进8.72%；完成归母净利润1.51亿元，同比增进11.35%。从公司产物构造来看▼，2022年钛成品/其他金属产物/其他交易占公司营收比重为72.97%/23.21%/3.82%，钛成品爲公司合鍵營收來曆。

　　大家数据授权：易华录、广电运通、国新强健、银之杰；博思软件、中科江南、万达新闻；

　　行业筑设：合心高质地起色偏向的智能汽车、算力和医药行业。（1）集会对高质地起色有较多夸大▼。基调上要加疾修筑新起色体例，出力鞭策高质地起色，▼●◆；财产计谋上夸大略科创引颈今世化财产体例创立，晋升财产链供应链韧性和安详水准；革新偏向上夸大略深化要点规模革新●●▼，为高质地起色继续注入强壮动力。（2）从2023年财产构造调理和新型工业化创立央求可能察觉计谋对高端创筑着重水准较高，合键合心智能汽车、算力和医药三个偏向▼，简直来看：智能汽车及配套计谋频出，智能网联汽车从搜求看法到试点职业落地敏捷促进●；算力根蒂措施创立筹备精确提出，间隔2025年之前算力界限越过300 EFLOPS、存力总量越过1800EB仍有较大起色空间，起色速率仍待加疾；医药工业起色仍有短板，计谋供给提供端支●◆，从医药立异、医药原辅料提供、医械设备打破等多方面作出了精确指引。

　　咱们以为跟着SpaceX的加快摆设及2024年中国星网及G60星链的发射组网，硬科技层面不竭催生出强壮的财产机遇，正在卫星互联网的赛道里，低估值的专精特新公司希望生长为行业巨头。